智擎 明年可望虧轉盈
【經濟日報╱記者黃文奇／台北報導】 2011.11.22 01:08 am
台灣東洋（4105）轉投資的新藥研發公司智擎生技昨（21）日傳出，授權美國Merrimack藥廠的抗胰臟癌新藥PEP02，第一筆進入臨床三期權利金將在近期認列。法人估，這筆權利金有機會超過新台幣10億元。
智擎成立於2002年，主要股東包括台灣東洋、國發基金、中華開發、玉晟創投等法人，並於今年9月1日登錄興櫃。智擎昨日興櫃參考價為59元，上漲0.5元。法人指出，智擎第一筆權利金認列後，明年營運將爆發，並轉虧為盈。
智擎開發的抗胰臟癌新藥「奈米微脂體喜樹鹼製劑」（PEP02），今年月5月授權給美國Merrimack Pharmaceuticals公司後，連同簽約金與授權金共2.2億美元；其中簽約金1,000萬美元（約新台幣3億元）已於第二季進帳，其餘2.1億美元授權金，將在不同臨床試驗階段完成後逐步認列。
智擎表示，目前第三期臨床試驗申請已經完成送件，最快在年底前，最晚明年初，即可望通過美國食品暨藥物管理局（FDA）審核，正式進入三期臨床。法人表示，這也意味，智擎新藥授權的第一筆權利金，將在年底前進帳。
針對授權金的問題，智擎總經理葉長菁昨日表示，會給大家一個surprise（驚喜）；智擎董長林榮錦也證實，依進度來看，第一筆權利金入袋時機「「應該差不多了」。
值得注意的是，針對法人預估該筆權利金將有數億元進帳，葉長菁僅表示「不會太少」。業界甚至指稱，以葉長菁的態度來看，該筆權利金可能上看新台幣10億元。
分析師表示，目前PEP02被美國FDA認定為治療胰臟癌的罕見疾病藥，業界稱為「孤兒藥」（Orphan-Drug Designation），並命名為MM -398，該藥在年底進入臨床三期後，可望一年內通過，未來將獨占15億美元市場，整體銷售權利金可望超過新台幣170億元。
撰文／王榮旭】
生技新藥開始黃金十年
智擎(3176)掛牌前開始我在本刊連載3期分析看好，智擎86元上櫃後大漲翻倍到上週逼近200元，跌破市場眼鏡，有愈來愈多人認同生技但還不夠多，就如當年IC設計股剛抬頭，市場還是愛做傳產金融，等到大家看到IC設計亮眼的EPS，才一窩蜂衝進來，最好賺最甜蜜的那一段已經過去了。生技股股本比IC設計股小，毛利比IC設計股高，只缺營收，EPS就會暴衝，古希臘哲學家阿基米德說：「給我一個支點，我就能舉起地球。」點出了槓桿的威力，生技股就是「以小搏大」最好的模式，今日我看到很多人用投資電子股的方法來投資生技，這是錯的，保證賺不到錢，甚至會虧錢，再污名化生技太投機，這是用錯方法，不是股票的問題，想了解更多生技投資方法，可參考我的新書：《以小擊大魔球投資術》，內有對生技的投資評估方法做深入的剖析。
生技新藥迎接黃金十年
近年歐美藥廠股價不斷走高，美國那斯達克生技指數今年大漲36.9％，台灣生技股漲只不過跟上國際趨勢而以，何況基亞已虧三年，今年上半年EPS還虧0.89元，股價從去年掛牌20、30元漲到百元，用投機來解釋生技股近1年來的大漲有失偏頗，試問投機行情如何讓基亞連漲11個月？智
擎漲勢從興櫃延續到上櫃也超過1年了，2010～2012歐美大藥廠專利藥紛紛到期，給予台灣不論是學名藥或是新藥搶食市場的機會，台灣又有地利之便，透過兩岸生醫搭橋，已有多家新藥公司取得優先審核的資格，加速新藥在中國大陸上市時間，這是歐美藥廠無法享受的優勢，台灣生技股迎接黃金十年，不要錯過。
投信剛要建立智擎庫存
生技股分類很廣，有新藥、學名藥、原料藥、保健食品、醫材、醫美及通路，各有利基，但最看好的還是新藥，在生技族群中最具有爆發力，目前上市櫃、興櫃全部生技股高過百元共10檔，其中就有一半以上是新藥公司，這些百元新藥股不一定都賺錢，有些都還是虧錢，新藥開發利益愈大，股價就愈高。智擎抗胰臟癌新藥PEP02獲得授權金未來陸續會對EPS貢獻超過80元，而這款新藥當初是輝瑞用來治療大直腸癌用藥，但副作用太大，所以賣給智擎，智擎用到奈米等級微脂體包覆技術讓藥物直攻癌細胞，剛好解決了負作用的難題，既能在胰臟癌有療效，回過頭再去適應大直腸癌，市場商機可是胰臟癌的10倍以上，難怪投信不畏追高積極建立庫存，必然也是看到大商機。
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《生醫股》智擎攜手廣州必貝特，合作開發癌症新藥
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